行业风口丨碳中和进程提速+政策体系不断完善旺盛的装机需求有望带动风电产业链景气向

　　2022年上半年国家对新能源行业出来多项政策，政策涉及绿色低碳转型机制、风电下乡、氢能十四五发展规划、新能源汽车下乡等等。这些政策的推出，将加快风电锂储氢等行业的健康发展，为碳达峰的实现助力护航。

　　近日，浙江舟山发布《关于2022年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》，力争2022年开工0.3GW，核准1GW，同时明确了补贴政策。这是继2022年我国海上风电项目不再享受国家补贴后，浙江成为了广东与山东之后，第三个发布海上风电地方补贴的沿海省市。

　　此外，近日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据：1-5月，全国电网工程完成投资1263亿元，同比增长3.1%。基建补短板，拉动内需稳增长，电网投资覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项。

　　全球来看，亚洲、欧洲、北美洲是全球新增陆上风电装机的主要驱动力； 2021年全球新增装机总容量93.6GW，陆上新增装机72.49GW，海上新增装机21.11GW。2022-2025年全球风电新增装机预计为99GW、107GW、116GW、133GW。

　　从中国来看，风电景气度持续，海上风电独立增长逻辑明确。2021年我国风电新增并网装机容量为47.57GW，同比增长-33.63%；其中新增海上风电并网装机容量分为16.90GW，同比增长为452.29%； 预计2022-2024年国内风电新增并网装机容量有望达55GW、60GW、70GW。

　　此外，我国风电政策体系不断完善，2022年陆上风电大型化技术更迭持续，海上风电进入平价时代；为进一步推进国内风电向前发展，保证海上风电平稳完成过渡，2022年风电政策体系进一步完善，风光大基地建设、核准转备案等利好政策持续加码；绿电交易及消纳政策不断推出，新能源发电的绿色属性兑现。

　　长江证券指出，根据国电投发布2022年度海风竞配机组框架招标公告，项目分布在福建、广东、广西、海南、江苏、上海、浙江、辽宁、天津、河北、山东11个省份，共计10.5GW，大规模海风项目集中招标预示海风未来的增长确定性。机构认为，从2022年一季度海风招标数据来看，全年海风招标规模有望超预期，预计2023海风放量，对海风产品布局的龙头厂商有望率先受益。

　　行业层面，今年1-5月风电累计装机10.82GW，预计2022H1风电装机规模12-15GW左右。考虑到风电上半年集中招标和立项，下半年集中安装于并网的装机节奏，维持全年装机60GW左右的目标，下半年装机规模有望达45GW左右，下半年旺盛的装机需求有望带动产业链景气向上。

　　浙商证券认为，我国销售电价偏低，产业链具备优势，与国内相比，海外电价相对处于高位。从电价角度来看，世界主要经济体如德国、英国、 日本、美国电价均高于我国。由于偏高电价，海外客户相对国内具备更高价格接受能力。

　　并且海外能源价格高企，新能源转型需求迫切，而受全球通胀等影响，海外电价持续上涨。为摆脱能源依赖，欧洲积极规划新能源方案，风电光伏需求逐步上升，有望带动国内风电零部件企业出海。

　　华龙证券认为，风电行业当前PE为20倍，其市盈率低于2019年以来行业中位数水平。整个行业的PE为16-45倍，近三年行业PE的中位数为27倍。从相对估值角度来看，当前风电行业具备较好投资价值，我国风电整机商在全球风电市场上装机量上占有较大的优势。

　　方正证券认为，风电的投资逻辑已从周期属性向成长属性改变，当前板块估值仍位于历史中位水平，持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头。

　　国金证券认为，预计未来风电需求持续保持高增，叠加原材料价格大概率下行，主要推荐三条主线）全球供应以及国产化替代的高成长零部件；3）受益行业景气环节。

　　东方电缆（603606.SH）：公司主要从事海缆系统、陆缆系统产品的研发、制造和销售及海洋工程服务等。主要产品和服务有：海缆系统产品、陆缆系统产品及海洋工程服务等。

　　明阳智能（601615.SH）：公司主要从事新能源高端装备制造，新能源电站投资运营及智能管理业务。公司主要产品为风电机组制造、风电运营及风机运维、光伏高效电池片及组件、建筑光伏一体化、新能源电站EPC、配售电。

　　金风科技（002202.SZ）：公司主要从事风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务以及水务等其他业务。主要产品有MSPM、GW6S/8S、GW3S/4S、GW2S、1.5MW、风机零部件销售、风电服务、风电场开发。