国投电力：火电盈利向好 水电成长可期 两翼齐飞成就龙头

　　落地省份电力需求稳增值，来水偏丰发电量提升：据中电联测算，预计2019年全社会用电量增长5.5%，全国发电装机容量约20亿千瓦、同比增长5.5%，全国电力供需总体平衡。江苏、四川、重庆等主要落地省市电力需求保持较快增速，为消纳西南外送水电提供有力保障。近年来，雅砻江流域来水偏丰，发电量逐年递增。2018年，雅砻江水电上网电量737.59亿千瓦时（同比+2.37%），继续保持增长趋势。根据目前流域来水情况，同时考虑外送电量消纳保障条件，预计2019年雅砻江发电量有望保继续持增长趋势。

　　未来雅砻江中游投产，迎来业绩爆发期：目前，雅砻江中游两河口、杨房沟水电站合计450万千瓦机组正在按计划建设中，预计2021年起，首台机组投产运行；到2027年，后续中游5座水电站陆续投产，届时雅砻江水电总装机规模将达到2656.5万千瓦（较当前装机规模提升80.71%），发电量将会大幅提升。此外，中游水电开发建设对雅砻江梯级联合调度具有重要的意义，尤其是两河口电站，作为雅砻江中下游的龙头水库，调节库容149亿立方，建成后，与下游锦屏一级、二级电站联合调度，充分发挥梯级补偿效益，下游电站的发电量也将会显著增加。

　　电煤价格企稳回落，火电业绩有望释放：据中国煤炭工业协会发布数据，截至2018年底，全国煤炭投产产能35.27亿吨，在建产能10.56亿吨（其中3.73亿吨试运行），基本满足了全年35.6亿吨消费需求。2019年5月，国家发改委通报，我国已累计退出煤炭落后产能8.1亿吨，提前两年完成了“十三五”规划去产能任务。预计2020年煤炭投产产能为43.23亿吨，可以满足《煤炭工业发展“十三五”规划》提出的2020年煤炭产量39亿吨的要求。届时煤炭将供需较为宽松，价格亦将走向平稳，火电企业燃煤成本压力有所缓解，业绩表现将得到发挥。

　　《中国火电行业系列书刊》按照装机容量资料分为两种，一种是单台机组为300MW以上的火力发电工程项目（含300MW），第二种为总装机装量为12MW—300MW之间的生物质发电、垃圾焚烧发电，天然气发电，分布式能源站、余热发电、燃煤发电工程项目等。

　　《大唐集团火电项目》《华电集团火电项目》《华能集团火电项目》《国电集团火电项目》《国家电力投资集团火电项目》《地方电厂火电项目》《全国小机组发电项目》

　　资料中对每个工程项目的建设周期、机组大小、所在区域、投资金额、进展阶段、项目内容、项目招标动态，等相关信息进行了详细描述。同时，每个工程项目都有业主、设计院联系人、电话、地址等内容。